Пенсионная пропасть: почему украинцам лучше самим позаботиться о деньгах на старость

Ключевые тезисы:

• Солидарная пенсионная система в Украине не выдерживает демографической и экономической нагрузки: взносов работающих уже не хватает для выплат 10+ млн пенсионеров.
• Правительство готовит запуск обязательных накопительных пенсий: взносы пойдут на индивидуальные счета и будут инвестироваться, чтобы сохранить покупательную способность денег.
• Ключевые дилеммы реформы: где взять источники для взносов и в какие инструменты инвестировать их без раскручивания госдолга.

Украина до сих пор живет на «советской» модели пенсий: ЕСВ с зарплат идет в общий котел и сразу выплачивается нынешним пенсионерам. Накопления для конкретного человека не создаются, а дефицит Пенсионного фонда покрывается бюджетом. 

Эта схема работала, когда плательщиков было в разы больше, чем получателей. Теперь — наоборот: старение населения, миграция после 2022 года и большая «тень» подрывают баланс поступлений и расходов.

Справка: По состоянию на І квартал 2025-го пенсию получают более 10,3 млн граждан, и поступлений ЕСВ не хватает.

Подробнее об этом в нашем материале со ссылкой на  РБК-Украина.

Ранее мы рассказывали, что делать, если ПФУ занижает выплаты.

Преимущества накопительной системы

Накопительный уровень предлагает другой подход: часть заработанного автоматически поступает на персональный пенсионный счет и инвестируется. За десятилетия сумма работает «процент на процент», а в пенсии становится второй «ногой» наряду с солидарной выплатой. Деньги привязаны к человеку и могут быть унаследованы — в отличие от взносов в общий фонд, которые «растворяются» в текущих выплатах.

Важно: солидарную модель не отменяют — она обеспечивает минимальный доход тем, кто не будет иметь достаточных накоплений. Накопительный уровень — это доплата, которая должна сохранить реальную стоимость сбережений.

Источники пенсионных накоплений

Дилемма №1 — откуда брать взносы. Варианта два: повысить налоговую нагрузку (ЕСВ или новый сбор) или «отщепить» часть действующего ЕСВ на персональные счета.

Первый путь рискует раздуть «тень». Второй — увеличит дефицит Пенсионного фонда, который придется латать бюджетом, кредитами или внешней помощью.

Заметим, что даже в случае удачного старта системы, ее эффект будет отложенным. Чтобы собрать существенный капитал, понадобится минимум 10-15 лет. Поэтому нынешние пенсии и в дальнейшем будут финансироваться в основном солидарно.

Инвестирование пенсий

Дилемма №2 — куда вкладывать средства. Учитывая слабый фондовый рынок, главным «якорем» выглядят облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ): безопасные, предсказуемые, но они не создают экономического роста. Если накопления массово пойдут в ОВГЗ, будущий бюджет станет должником пенсионной системы, особенно если параллельно уменьшатся поступления в солидарный уровень.

Поэтому правительство ищет баланс: доля государственных бумаг для стабильности плюс расширение «длинной» инфраструктуры инвестирования.

Негосударственные пенсионные фонды

Добровольный третий уровень уже работает. Негосударственные фонды инвестируют в депозиты, ОВГЗ, а также другие инструменты — от недвижимости до иностранных активов (с действующими регуляторными ограничениями). Их роль может возрасти: частные управляющие способны диверсифицировать портфель, повышая доходность без чрезмерного риска. В то же время нужны четкие правила, надзор и прозрачность, чтобы защитить вкладчиков.

Время для запуска реформы

Часть экономистов советует модернизировать солидарную схему (ввести «условно накопительные» счета и персональные кабинеты с прогнозом пенсии). Другие настаивают: без реального накопления не появится длинный капитал и полноценный рынок инвестиций.

Сегодня у Украины есть окно возможностей — запросить финансовую и экспертную помощь партнеров, чтобы профинансировать переходный период, выстроить независимую инвестиционную политику и стандарты управления активами по образцу развитых пенсионных систем.

Правительство заявляет о кратко- и среднесрочном плане запуска обязательной накопительной модели. Успех реформы будет зависеть от источников взносов, качества инвестирования и доверия граждан. Потому что пенсия будущего — это уже не только «сколько государство заплатит», но и «сколько вы успели отложить и как эффективно эти деньги работали».

Читайте также:

• Срочная проверка пенсионеров: какие документы нужно подать до 31 декабря
• Выше потолка не прыгнешь: кому из пенсионеров ограничат пенсии и не дадут надбавки